三十而立，四十不惑，五十知天命……从出生的那一刻起，我们就展开了和自己年龄较劲的竞赛，理财是这段竞赛里人人都难以避免的工作。但由于诸多背景因素的不同，理财在人生的每个阶段都有不同的意义。今天，我们从大家共有的一个因素聊起——年龄。


　　乔嘉中海外钜融资产管理有限公司总裁兼投资总监，有数年海外对冲基金分析和操盘经验，曾任澳大利亚领先量化型基金管理人


　　一个人在青年时代结束前，当务之急不是管理财产而是管理财富，也就是应把时间和钱财花在身心的健康成长和学习探索上，因为这些投入是人一生所有财富的基础。而一旦大学毕业，步入壮年时期，一个需要把过去从社会挖掘到的财富转换成自身财产的残酷过程就迅速开始了。


　　在壮年时期的前10年里，旺盛的荷尔蒙容易使他们在市场的波涛里冲动冒险，正如曾有不少年轻的美国人潇洒出资，购买一生都难睹真容的月球地产那样。尽管从投资收益角度讲，冒险不一定划算，但是从年龄角度讲，其实不妨一试。因为这时候正是人大踏步超越自己的阶段，然而为失败所付出的代价却最小。这个时期的人刚刚被扔进真实且残酷异常的社会，所以不论怎么选择，其实都是非常危险的。也许你会折掉本钱，但是会换得对自己投资能力的深入洞察。


　　而且，太年轻的人往往没有广泛参与社会的渠道，这时的他完全可以在选择一个行业作为工作的同时，通过参与股票、PE基金、期货、地产等，广泛自由地介入其它无缘亲身感受的行业。其中最直观的投资对象就是年轻人在生活中最关注的各种新产品所在的行业。要知道，处在壮年阶段的人群是社会中最具有持续消费能力的人群，如果你正身处这个年龄段，那么仔细观察一下你手里那些五花八门的新奇产品吧，它会让你从可预见的社会需求入手，发现未来世界将有的更强增长能力的领域和行业。


　　可想如果在10年前，你清楚地发现自己将需要房子、车子和理财产品的话，那么投资万科这样的房地产公司、长城汽车(601633,股吧)这样的制造企业，以及民生银行(600016,股吧)这样的银行股，持有到今天的长期回报将是非常可观的。这也是彼得·林奇所一直倡导的朴实的投资理念。相比之下，今天大家都在担心货币超发、传统行业产能过剩和国进民退后的宏观政策带来的经济下滑，所以，今天的壮年人如果把资产投向美国股市、新型科技公司和有实力的民企中去，那么五年后应该同样能够看到可喜的效果。


　　当时光将家庭、孩子和稳定的工作带入你的考虑范围，你已经走到了壮年时期的后半段，所拥有的资产和所背负的担子都不少，人生的方向也几乎明确：该买间房子了，该存钱了，该买固定收益产品了。因为此时的收入不仅稳定了，而且也在日渐逼近收入巨幅增长的顶点。过去的你，第二年赚的钱比第一年多好几倍，你并不在意这些存款如何管理。但现在，收入可能已增无可增，那么如何稳定增值现有的财产，必然会占据你的心头。不要轻视人生中的这个拐点，它代表了一个人在社会挖掘收益的能力的顶峰，此后人的精力逐渐下降，赚钱的边际能力越来越小，但是富余的时间和资金却越来越多。这意味着，一个人到了从对自我财富的管理转向对自有财产管理的时候了。而在确定财产管理的明确目标后，一个颇为重要的事情就是设定一个明确合理的投资期限。


　　待到中年，我们对未来生活的目标更加明确了，情绪和需求的稳定会转移到投资和理财方面，使得我们在投资期限和方法上也更加准确。这时，我们就需要更多的固定收益产品去专注于捕捉社会的基础收益。同时，风险控制的重要性也在投资策略中渐渐上升，取代对不确定性和波动性溢价的兴趣。


　　45岁到60岁的这15年是人生理财旅程里至关重要的15年。它以前半生所有积蓄和能力为基础，担负一个人最后那段最无助时期的生命质量。需要格外注意的是，由于当今科技和健康产业的进步，人的老年时期可能会很漫长，这就大大提高了对中年人理财水平的要求。而到晚年时期，由于投资的首要因素——投资期限变得飘忽不定，所以那时的每分每秒都尽管放在可持续地消费（享受生活）上吧。